今年三季度隨著市場熱點向中盤擴散，藍籌價值行情有所放緩。分析人士認為，中期市場風格以中小盤為主，但現階段藍籌占優的格局尚未打破，可以尋找價值低估的藍籌進行短期布局，但要注意規避高換手率個股。

“喝酒吃藥”帶領板塊行情

昨日，滬深兩市低開，走出震蕩下行行情。兩市交易總額為4334.88億元，較9月份月均突破5000億元交易額小幅下調。而白馬股指數自10月開市以來漲幅達到4.84%，相較同期大盤指數不到1%的漲幅有明顯優勢。

板塊方面，酒類股持續走強，貴州茅臺股價上漲3.9%，股價再度刷新歷史新高，創出8月14日以來最大收盤漲幅。其他個股方面，洋河股份漲超5%，古井貢酒漲超3%，五糧液漲超2%。

招商證券認為，短期來看，貴州茅臺業績保持高增長，來年價量齊升可期。雙節發貨量增加，下半年業務有望再超預期。看好三季報帶來的估值切換行情，將貴州茅臺目標價調至640元，評價為強烈推薦。值得一提，有四家機構也將貴州茅臺的目標價調至600元以上。

此外，美康生物以漲停引領生物制品板塊開啟強勢行情，除美康生物外，復星醫藥與九強生物均漲逾5%。醫療器械板塊則再度反彈，樂金健康、大博醫療漲停，九強生物、三鑫醫療等也有不錯表現。

國信證券認為，盡管以近一年的視角來看醫藥生物仍大幅跑輸滬深300指數，但短期內醫藥股回暖，大有迎頭追趕之趨勢。近期醫藥股的上漲是技術面、政策面和基本面三重因素導致，具備可持續性。

白馬行情或將延續

本周市場行情來看，消費白馬勢頭不減，估值繼續上揚。受益于10月8日藥品審批新政的落地，本周醫藥板塊估值也出現了上揚。

興業證券研究表示，短期內白馬股受市場青睞，這一點從家電、食品飲料和醫藥三個行業的出色表現得到印證。從近期市場風格來看，價值成長表現將趨于均衡，個股的篩選比風格層面的博弈更重要。綜合近期市場表現，依舊建議價值成長維度采取均衡配置，適逢上市公司三季度業績預告和三季報集中披露，可以重點關注分析師目標性大幅上調個股。

銀河證券則認為，中期市場即將發生變化，白馬龍頭股相對穩定性更高。房地產產業鏈受到“限購升級+嚴查消費貸+首套房貸款利率上浮”三重影響，預計四季度銷量、新開工、投資增速將延續下滑。基建投資在前三季度經濟超預期、地方政府融資約束、PPP增速放緩背景下，很難回歸至18%以上的高位。四季度后半段市場可能面臨變數，重點推薦業績穩定、安全邊際高、品牌溢價能力較強、存在估值切換行情的白馬消費龍頭及大金融板塊。

在四季度板塊布局上，國都證券建議中期重點布局白馬成長股，包括環保、智慧城市、人工智能、國產芯片、傳媒、電動汽車、現代服務業、5G等板塊內的成長龍頭或超跌優質個股。

藍籌空間猶存

從盤面規模上看，創業板相對較弱，隨著市場熱點向中盤股擴散，市值風格方面中小盤整體占優，但短期看，大盤藍籌占優的格局尚未完全扭轉。在股價表現上，由于前期大盤藍籌已經兌現了較大漲幅，加之熱點逐步擴散，部分個股呈現“反轉”特征，但1個月區間個股動量效應依然很強，短期依然適合順勢操作。

隨著藍籌行情的降溫，盈利風格收益有所放緩。現階段，大盤藍籌依然延續向上趨勢，同時熱點逐漸向中盤藍籌擴散，其中上證50和滬深300分別上漲4.8%和4.6%，中小板指則大漲8.9%。

廣發證券分析師史慶盛研究表示，目前從技術面來看大盤還不具備打破震蕩格局條件，在震蕩市期間，由于個股波動空間有限，投資者短期獲利了結的交易心理集中體現，整體來看市場前階段的“一九”分化行情有所改善，市場重新回歸松散結構狀態，風格輪動依然是把握四季度結構行情的關鍵。

史慶盛提示，四季度繼續重點超配相對低估的大中盤藍籌，價格上以短期趨勢追蹤為主，此外規避高換手率個股。

聯儲證券認為，三季報披露開啟，從估值與盈利增速匹配度來看，藍籌仍占優。定向降準、9月信貸較寬松體現政策環境溫和、資金層面較為寬裕。從承載大資金、估值與盈利增速匹配等條件選擇，金融、家電、食品飲料、地產等龍頭個股機會值得把握。

國都證券則認為應當短期回歸價值藍籌，中期均衡配置行業龍頭。目前行業板塊的結構性分化行情趨于收斂，風格之間的風險收益比趨于均衡。短期風格或重回價值藍籌，可以深度挖掘業績估值匹配的板塊與個股，以銀行、券商、保險、醫藥零售、旅游、食品飲料、家電、建筑建材等板塊中的藍籌龍頭為主。同時，國企混改有序突破、雄安新區規劃即將出爐之時，國企改革與雄安新區兩大主題可繼續參與深挖。

　　 原標題：上升空間廣闊 四季度藍籌股還是“藍海”