盡管2017年三季報剛剛落下帷幕一周，但指縫很寬、時間太瘦，目前2017年四季度的旅程已進行至過半。四季度，機構投資者的倉位將如何演變，從近期機構的調研中我們或許可以提前得到一些信息，雖然調研只是投資決策前端的環節，不能完全反應機構最后的真正投資圖譜，但也在一定程度上反映了機構當前的投資心態和偏好。機構很有可能四季度在其中選擇符合其投資風格的個股進行重點增倉。

機構偏愛績優股

經Wind資訊數據統計，10月份以來，市場中共有382家A股公司接待了機構的調研，觀察可以發現，上市公司的成長性依然是機構極為關注的條件，目前被調研的公司中，376家前三個季度實現盈利，304家三季報凈利潤同比以增長收官，占比高達79.58%。例如四季度以來參與調研機構家數最多的海康威視(39.700,-0.41,-1.02%)，剛剛披露完成的三季報顯示，公司報告期內實現凈利潤61.53億元，相比2016年同期增長了26.82%，而利潤的增長主要是得益于公司經營業績持續穩健增長。類似的還有歌爾股份(20.600,-0.76,-3.56%)，10月份以來，共有244家機構對其進行了調研，從公司的基本面情況看，今年三季報，凈利潤同樣因銷售規模穩定增長，電聲器件、虛擬現實產品等貢獻增加，同比實現了33.66%的增長。目前，共有9家公司10月份以來參與調研的機構家數超過了100家，而觀察三季報的利潤變動，9家公司全部實現了正增長。

表：10月份以來參與調研機構家數較多的公司

另外，從機構調研的次數看，10月份以來共有14家公司機構參與調研超過了5次，觀察此類公司的業績表現，12家三季報凈利潤同比實現增長，占比85.71%。增勢最優的為\*ST華菱(8.120,-0.04,-0.49%)，三季報凈利潤同比快速增長了334.58%。公告表示，今年第三季度，*ST華菱持續構建精益生產、銷研產一體化、營銷服務“三大戰略支撐體系”，加大品種結構調整力度，適應和推動下游需求升級，深入推進企業內部改革、提質降耗和降本增效工作，企業運營效率和競爭力明顯增強，粗鋼、鋼材產量分別環比增長17%和22%，核心子公司華菱湘鋼、華菱漣鋼盈利水平大幅提升，華菱鋼管自4月份當月扭虧并持續保持了月度盈利。與此同時，北新建材(21.970,0.07,0.32%)、大族激光(50.700,-1.60,-3.06%)、信維通信(51.010,-0.44,-0.86%)、伊之密(17.220,-0.20,-1.15%)、利亞德(21.360,-0.23,-1.07%)、恒逸石化(15.430,0.44,2.94%)6家多次被機構調研的公司，今年三季報凈利潤同比也相繼實現了翻倍增長。

表：10月份以來機構調研次數較多的公司

電子、醫藥深得機構垂青

從行業屬性看，電子股雖然并非A股市場公司標的最多的板塊，但四季度以來被機構調研的公司中，電子股的家數卻以48家一舉成為了期間機構關注度最高的行業。統計期內，參與調研機構家數最多的?？低?、歌爾股份均來自于電子板塊。而隨著機構的關注，電子股四季度以來的整體走勢也表現不俗，8.71%的階段漲幅不僅跑贏了同期市場6.78個百分點(10月份以來上證指數累計上漲1.93%)，在申萬28個一級行業中，也僅次于食品飲料(10月份以來上漲14.29%)和家用電器(10月份以來上漲11.67%)板塊，排在第三位。

近日，半導體板塊持續活躍，維爾股份、紫光國芯(39.280,-0.17,-0.43%)、北方華創(38.900,-1.04,-2.60%)等公司11月以來累計上漲均超過了20%。對于半導體板塊未來發展趨勢及板塊行情表現，民生證券表示，半導體被列入《2017年政府工作報告》，政策對半導體的支持從指令式向市場化運作轉變，國家集成電路產業投資基金成立3年來布局成效明顯：所投項目55個，總共承諾出資1003億元，實際出資額為653億元，在承諾投資額中，IC設計業、制造業、封測業、裝備材料業的投資金額占比分別為17%、65%、10%、8%。伴隨國內智能手機產業崛起和全球電子制造產業向我國轉移，半導體產業發展進入黃金時代。同時，華泰證券(20.240,0.15,0.75%)也表示，隨著物聯網、汽車電子的發展將帶來巨大新興市場需求，國內是全球最大的下游需求和加工市場，再依托政府政策支持，我國半導體行業將在未來10年迎來快速發展期，半導體板塊將孕育A股科技龍頭。

除了電子板塊，績優股藏龍臥虎的醫藥生物股也同樣是四季度以來機構重點關注的焦點行業，目前統計期內共有36家醫藥股接待了機構的調研。翰宇藥業(15.530,-0.07,-0.45%)的參與調研機構家數最多，共有124家機構前后對其進行了6次調研，美年健康(19.500,-0.73,-3.61%)10月份以來接待調研機構的家數也多達101家，同樣被機構扎堆圍觀的還有華東醫藥(54.530,-0.97,-1.75%)、開立醫療(28.220,-0.60,-2.08%)等，參與調研機構家數均超過了50家。近期，醫藥股同樣表現較為突出，10月份以來行業整體上漲了8.12%，位居申萬漲幅榜第四位。除了業績的持續穩定增長，政策紅利的相繼落地也是醫藥板塊近期市場表現優異的催化劑。10月8日，《關于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫療器械創新的意見》印發;10月9日召開的國務院常務會議部署全面推開公立醫院綜合改革，10月27日，國家食品藥品監督管理總局辦公廳公開征求《藥物臨床試驗機構管理規定(征求意見稿)》意見。國泰君安(20.430,0.25,1.24%)證券預計，四季度隨著政策逐步落地，醫藥板塊有望重構新的預期。

　　 原標題：機構偏愛績優股，電子、醫藥深得機構垂青